EFFETTO TASSI SUL MERCATO AZIONARIO: COSA ASPETTARSI?
Il recente incremento dei tassi ha portato il rendimento del decennale americano a quota 1,70%.
L’aumento dei tassi non colpisce solo le quotazioni obbligazionarie. Anche i prezzi azionari sono correlati all’andamento dei tassi. A livelli dei tassi maggiori aumenta lo sconto applicato ai flussi di cassa attesi in futuro su cui si basa la valutazione delle azioni.
L’effetto negativo dei tassi sulle valutazioni azionarie può essere controbilanciato da aspettative di crescita dei profitti in un contesto di ripresa economica. Per questo motivo ad oggi soffrono maggiormente i valori di aziende con aspettative di crescita dei profitti che si proiettano nel lungo periodo.
Bank of America, nel recente sondaggio svolto presso i principali gestori di fondi a livello globale, ha chiesto quale stimano sia il livello del treasury decennale che potrebbe innescare una correzione del 10% nel mercato azionario.
Il 2% sembra essere la soglia psicologica maggiormente temuta dagli operatori.
