FIRST REPUBLIC BANK: CADE UN’ALTRA BANCA NEGLI USA
Sono trascorsi poco più di 28 giorni tra il fallimento della Silicon Valley Bank (svb) e la pubblicazione dei risultati del primo trimestre della First Republic Bank il 24 aprile, 45 giorni esatti.
Alla fine del 2022, First Republic aveva $ 213 miliardi di attività, di cui circa $ 167 miliardi in prestiti e $ 32 miliardi in obbligazioni. L’attivo era finanziato da $ 176 miliardi di depositi, $ 7 miliardi di finanziamenti a breve termine e $ 9 miliardi di finanziamenti a lungo termine. La banca aveva infine $ 18 miliardi di capitale proprio.
Alla fine del primo trimestre, la società aveva perso $ 102 miliardi di depositi che sono stati sostituiti da una vasta quantità di prestiti a breve termine, saliti a $ 80 miliardi alla fine del primo trimestre, e da $ 30 miliardi di depositi forniti come supporto da sei grandi banche.
First Republic ha prestato molto quando i tassi di interesse erano bassi, sopratutto mutui ipotecari . Si dice che Mark Zuckerberg abbia sottoscritto un mutuo trentennale per la sua casa di $ 6 milioni a Palo Alto al 1,05%.
Il valore di tali prestiti è diminuito con l’aumento dei tassi di interesse.
Le condizioni agevolate ai clienti benestanti erano proposte a fronte del contestuale trasferimento dei depositi presso la banca. Ma questi clienti, che detenevano grandi sconti non assicurati sono ora fuggiti.
Senza un finanziamento a basso costo dei depositi, First Republic si è rivolta ai finanziamenti a breve termine, molti dei quali prestati dalla Federal Reserve e dalla Federal Home Loan Banks a tassi di mercato. Ciò ha probabilmente demolito la sua capacità di guadagnare un profitto.
Nell’ultimo trimestre 2022, First Republic poteva fare affidamento su un margine di interesse netto, la differenza tra ciò che riscuote sui prestiti e ciò che paga per il finanziamento, del 2,5%.
Oggi questo è sceso all’1,8% e la realtà potrebbe essere peggiore. Dopotutto, il primo trimestre ha incluso due mesi prima del crollo della SVB.
La situazione della First Republic era talmente preoccupante che le autorità statunitensi nel fine settimana prevedevano la liquidazione coatta dell’istituto che è stata evitata solo dopo un accordo con Jp Morgan per l’acquisto delle attività dell istituto.
Ma sembra che ci siano anche altri istituti finanziari negli Stati Uniti che potrebbero essere a rischio. Un’analisi recente ha rivelato che se la metà dei depositanti non assicurati ritirassero i propri soldi dalle banche, circa 190 istituzioni bancarie sarebbero lasciate con un capitale proprio negativo. Fortunatamente, la maggior parte di queste istituzioni sarebbero piccole, ma il rischio di un contagio dell’instabilità finanziaria rimane alto.
