MERCATI EMERGENTI E POLITICA MONETARIA AMERICANA
The Economist nel suo ultimo numero ha individuato i principali fattori di rischio per i Mercati Emergenti nel 2022.
PRIMO fra tutti è il rischio derivante dal cosiddetto “tapering” della banca centrale, con cui questa si impegna a ridurre l’acquisto di asset sul mercato spingendo verso una politica monetaria meno espansiva.
Quando la FED si muove con misure di politica monetaria “restrittive” in genere i mercati reagiscono con un minore appetito per il rischio. I capitali tendono a defluire dai paesi emergenti verso asset più sicuri come i Treasury con conseguente apprezzamento del dollaro.
The Economist ha preso in considerazione 40 paesi emergenti per capire quali sono i più esposti al rischio di una svolta nella politica fiscale americana. I principali indicatori di rischio sono:
- disavanzi delle partite correnti,
- alti livelli di debito (soprattutto se in valuta),
- inflazione dilagante
- riserve di valuta estera insufficienti
Fra i paesi a maggior rischio troviamo l’Argentina travolta da inflazione oltre il 50% e Turchia che, sebbene caratterizzata da un’economia più vivace di quella Argentina, si trova ad affrontare una pesante crisi valutaria.
